报告日期：
2023-04-03
报告页数：30页
报告简介：
请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明Table_Info1Table_Info1医药生物医药生物Table_Date发布时间：发布时间：2023-03-31Table_Invest优于大势优于大势上次评级:优于大势Table_PicQuote历史收益率曲线Table_Trend涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益-4%1%-10%相对收益-3%-3%-5%Table_Market行业数据成分股数量（只）362总市值（亿）59791流通市值（亿）28512市盈率（倍）30.09市净率（倍）3.20成分股总营收（亿）21373成分股总净利润（亿）1963成分股资产负债率（%）41.82Table_Report相关报告中药行业深度：寻找政策春风下的繁荣机会-20230331行业集中度有望提升，养固贡献第二增长曲线-20230329创新药、疫苗、医疗服务板块周观点更新-20230329万物皆可偶联：DS8201后时代的弯道超车-20230322Table_Author证券分析师：刘宇腾证券分析师：刘宇腾执业证书编号：S0550521080003010-63210890Table_Title证券研究报告/行业深度报告GLP-1系列深度系列深度：“成熟应用成熟应用口服口服”刺激扩容刺激扩容报报告摘要：告摘要：Table_SummaryGLP-1受体广泛分布，受体广泛分布，GLP-1RA全球巨头产品商业化放量，多适应症全球巨头产品商业化放量，多适应症赛道研发齐发力。赛道研发齐发力。GLP-1受体靶点分布广泛，表达于多种组织器官。GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）作为新型降糖药物，能够有效保护心血管和肾脏，同时有助于患者减轻体重，具有明显临床优效性。国内GLP-1市场起步较晚，近年高速增长，有明确治疗作用的重磅产品或将迎来商业化放量。GLP-1受体激动剂应用前景比较广阔，国内多家企业布局。传统优势领域糖尿病、肥胖治疗需求增长。传统优势领域糖尿病、肥胖治疗需求增长。全球范围内II型糖尿病的患病率呈上升趋势，世界糖尿病患者总数伴随增加。2021年全球成年糖尿病患者人数达到5.37亿，中国患者1.4亿人。据IDF预测，2030年糖尿病人数将增至6.42亿，2045年增至7.82亿。国内糖尿病诊疗市场形成以传统药物为主的治疗体系，心血管安全性药物地位显著上升。GLP-1治疗肥胖症前景可观。治疗肥胖症前景可观。全球肥胖人数不断增加，肥胖症患病人数持续增长。2021年中国体重管理市场规模达30亿元，预计2025年中国体重管理市场规模将达到96亿元。GLP-1被开发为减肥药黄金靶点，在减重临床研究中显示出了更好的安全性，GLP-1RA减肥适应症市场明显增长。GLP-1R药物迭代优化，多款GLP-1A受体激动剂处于临床在研阶段。海外海外商业化商业化前浪：前浪：诺和诺德收入增速大幅提升，毛利率及净利率持续诺和诺德收入增速大幅提升，毛利率及净利率持续稳定。稳定。诺和诺德2022年实现收入1769.54亿丹麦克朗，同比增长25.7%。其中，糖尿病和肥胖护理产品收入占比88.4%，尤其是GLP-1类药物收入占比高达47.1%；罕见病产品收入占比11.6%。2022年实现毛利润1485.06亿丹麦克朗，近几年毛利率持续稳定保持在83%。2022年实现净利润555.25亿丹麦克朗，同比2021年的477.47亿丹麦克朗，增长16.3%；近五年净利率超过30%。上市药企上市药企GLP-1布局潜力管线。布局潜力管线。恒瑞医药布局多款GLP-1R产品，其中3款产品已进入临床阶段，诺利糖肽机制独特实现长效。信达生物双靶点产品期临床数据亮眼，期临床积极推进。华东医药GLP-1布局三款产品，利拉鲁肽注射液糖尿病适应症已经上市获批。风险提示：风险提示：研发不及预期风险，研发不及预期风险，销售不及预期风险等销售不及预期风险等Table_CompanyFinance重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据重点公司重点公司现价现价EPSPE评级评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E恒瑞医药42.820.710.570.6571.4275.1265.88买入华东医药46.341.321.391.6230.5633.3428.60买入重点重点公司公司现价现价EPSPE评级评级2022A2023E2024E2022A2023E2024E信达生物30.77-1.46-0.82-0.42-20.10-31.26-73.26买入港股公司数据已基于当日汇率换算-25%-20%-15%-10%-5%0%522/42022/72022/102023/1医药生物沪深300请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明2/30医药生物医药生物/行业深…
查看完整报告：
方法一：加入大吉行业专题报告库 知识星球
方法二：加微信客服 idosmile88
