报告日期：
2023-08-04
报告页数：32页
报告简介：
敬请阅读末页之重要声明布局确定性成长，关注创新升级布局确定性成长，关注创新升级相关研究：相关研究：1.下游需求分化加剧，车规半导体景气度延续2022.06.302.内需提振创新驱动，半导体产业结构性复苏在望2023.01.30行业评级：行业评级：增持增持近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1个月3个月12个月相对收益-0.33-4.3-2.9绝对收益-2.4-6.2-13.7注：相对收益与沪深300相比分析师：王文瑞分析师：王文瑞证书编号：证书编号：S0500523010001TelTel：(8621)50293694EmailEmail：地址：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所核心要点：核心要点：20220233年年下半年下半年市场展望：市场展望：关注传统消费电子的复苏变动，积极布局关注传统消费电子的复苏变动，积极布局国内细分市场具有政策支持、需求具备确定性增长的板块国内细分市场具有政策支持、需求具备确定性增长的板块结合2023年市场展望，我们认为半导体产业的2023年下半年的关注点如下：关注点一关注点一：多元需求驱动叠加政策助力，中高压功率半导体需求增长具备确定性。（1）汽车电动化稳步推进，国内市场补贴性政策紧密出台，2023年国内新能源乘用车销量预计同比增长50.1%；海外市场，国内新能源汽车产业链出海进程加速，2023年同比增速或超110%；车规级功率半导体受益。（2）公共充电基础设施是电动汽车广泛普及的关键，政策加码充电桩投建，预计2023年国内公共直流充电桩建设带动功率模块市场规模增长至83.8亿元，同比增长约90%。（3）政策规划驱动，光伏及风电新增装机量稳定上行；消费升级带动变频白电出货量提升，驱动功率模块需求稳中有增。关注点关注点二二：科技创新是赢得未来的关键，建议持续关注国内自主指令架构CPU及GPU研发落地进展；SIC功率器件的国产化进程、Chiplet及先进封装技术的量产落地。投资建议投资建议多元驱动，中高压功率半导体需求成长具备较强的确定性，建议重点关注功率半导体板块。传统消费电子供给端调整已经略有成效的前提下，需求的变动将对半导体市场产生较为明显的影响；建议紧密关注终端产品出货量的变动。科技创新是赢得未来的关键，建议持续关注国内自主指令架构CPU及GPU研发落地进展；SIC功率器件的国产化进程、先进封装技术的量产落地。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。风险提示风险提示下游需求不及预期；内外部宏观政策变动；企业研发进展不及预期。证券研究报告证券研究报告2023年年06月月26日日湘财证券研究所湘财证券研究所行业研究行业研究半导体行业半导体行业中期策略中期策略2敬请阅读末页之重要声明行业研究正文目录1半导体行业2023H1回顾.51.1全球半导体市场回顾.51.2A股半导体市场回顾.62半导体行业2023年展望综述.93多元需求驱动，功率器件需求成长具备确定性.93.1新能源汽车出货上行延续.103.2支持性政策密集出台，充电桩建设投资大幅增加.153.3“双碳”政策驱动，清洁能源装机规模稳定上行.193.4消费升级，变频白电市场渗透率稳步提升.274创新蓄力未来.295投资建议.306风险提示.311XpY3XUUhZyX8ObP7NnPpPpNmPjMmMyQeRrRtP7NmNnOvPoNyQuOrQnM3敬请阅读末页之重要声明行业研究图表目录图1全球智能手机出货量及同比增速.5图2全球PC出货量及同比增速.5图3全球蜂窝物联网模组收入增速.6图4全球新能源汽车销量.6图5全球服务器出货量及增速.6图6申万半导体指数年初至今涨跌幅回顾（截至2023.06.15）.7图7近一年SW-半导体PE（TTM）及行业总市值变化（截至6.15）.7图8申万半导体子板块走势（截至6.15）.8图9申万半导体子板块估值走势.8图102022年MOSfet终端应用占比.10图112022年中国IGBT下游应用占比.10图12国内新能源乘用车销量（万辆）.10图13国内新能源乘用车销量渗透率.10图14国内新能源车零售量预测.12图15我国新能源车出口数据（万辆）.12图16国内新能源车出口销量预测.12图17国内新能源车分级别销量占比.14图18国内新能源车分级别销量趋势分析.14图19中国大陆公共直流、公共交流增长率.18图20公共充电桩平均功率.18图21直流充电模块价格走势.18图22集中式逆变器.19图23组串式逆变器.19图242013-2022年我国光伏发电新增装机容量.20图25我国分布式新增装机量（GW）.20图26我国光伏新增装机预测.21图27双馈风力发电系统.23图28直驱/半直驱风力发电系统.23图29中国风电新增装机和累计装机容量.23图…
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