报告日期：
2023-09-25
报告页数：19页
报告简介：
请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分Palantir（PLTR.US）AI决策，重塑竞争优势决策，重塑竞争优势Palantir首次覆盖报告首次覆盖报告李奇李奇(分析师分析师)梁昭晋梁昭晋(分析师分析师)0755-239768880755-23976666证书编号S0880523060001S0880523010002本报告导读：本报告导读：PLTR致力于打造智能数据决策基础设施平台，凭借致力于打造智能数据决策基础设施平台，凭借AI在运营决策的在运营决策的应用场景优势应用场景优势逐步逐步放大放大规模效应，看好客户数和单客户营收增长基础上的业绩表现。规模效应，看好客户数和单客户营收增长基础上的业绩表现。摘要摘要：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价首次覆盖，给予“增持”评级，目标价20.5美元。美元。我们看好Palantir紧跟人工智能时代步伐，商业化提速，预计公司FY2023E/FY2024E/FY2025E营业收入分别为22.0/26.3/32.0亿美元，净利润分别为1.6/2.9/4.2亿美元。我们给予Palantir目标价20.5USD，给予“增持”评级。致力于大数据分析和软件服务致力于大数据分析和软件服务，为政府为政府及商业及商业用户提供智能数据解决用户提供智能数据解决方案方案。Palantir初期通过Gotham对大量非结构化处理进行分析与整合，为政府用户构建一体化决策平台；而后逐渐进军商业领域，凭借Foundry作为数据平台基础上的强大分析及决策模拟工具成为驱动企业的决策的基础设施；此后推出自动化软件更新部署的后端系统Apollo，是企业跨平台部署、管理SaaS软件的任务控制中心。AIP平台整合平台整合LLM，以更加安全的形式将以更加安全的形式将AI引入辅助决策。引入辅助决策。公司最新AIP平台与现有软件平台结合，帮助用户将GPT-4和BERT等大语言模型部署于私有平台，表现为AIP可访问内部数据集，通过调用大模型进行学习，并将模型推理的结果帮助客户优化决策流程。在此基础上，AIP同时可以管理大模型的数据访问权限及范围，解决了数据安全的隐忧，并注重大语言模型输出结果的合规性。基于AI在智能决策领域的应用需求，AIP有望催化产品渗透率进一步提升。在手订单丰富叠加客户数量迅速增长，公司业绩持续改善。在手订单丰富叠加客户数量迅速增长，公司业绩持续改善。目前公司已形成了“获取-扩展-规模”的稳定商业模式，2000年上市以来，季度营收持续增长，驱动公司连续三季度实现GAAP盈利。截至FY2023Q2，公司未履约合同价值约9.68亿美元，客户数达到421位，单客户平均营收贡献达5,300万美元。此外，公司估计政府客户的潜在市场价值为630亿美元。我们认为，公司目前产品已形成规模效应，单客户营收贡献增速可观，看好公司净利润持续增长。风险提示：风险提示：公司商业化拓展不及预期；公司研发进度不及预期；系统性风险；政策风险；研报数据更新不及时等。评级：评级：增持增持当前价格（美元）：15.132023.09.13交易数据52周内股价区间（周内股价区间（美元美元）6.00-19.99当前股本当前股本（百万股）（百万股）2,152当前市值当前市值（百万美元百万美元）32,560感谢秦和平对本报告的贡献感谢秦和平对本报告的贡献相关报告海海外外公公司司（美美国国）财务摘要财务摘要（百万美元百万美元）2019A2020A2021A2022A2023E2024E2025E营业收入营业收入742.61092.71541.91905.92200.02630.03200.0(/-)$.7G.2A.1#.6.4.5!.7%毛利润毛利润500.2740.11202.51497.31753.42098.72566.4毛利率（毛利率（%）67.4g.7x.0x.6y.7y.8.2%净利润净利润-579.6-1166.4-520.4-373.7155.3291.2424.2(/-)%0.01.2%-55.4%-28.2%-141.6.5E.7%经调整经调整PENANANANA218.8116.780.1-30%-100Pp00022-09-122022-10-062022-11-012022-11-282022-12-222023-01-202023-02-152023-03-142023-04-102023-05-042023-05-312023-06-272023-07-242023-08-175252周股价走势图周股价走势图PLTR纳斯达克综指股股票票研研究究证证券券研研究究报报告告海外信息科技海外信息科技Palantir（PLTR.US）请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2of19目录1.数据驱动…
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